El riesgo físico y el riesgo de transición son las dos mitades del riesgo climático, y se comportan de manera muy diferente. Entender el contraste es esencial, porque un activo que parece seguro en una dimensión puede estar altamente expuesto en la otra.
Riesgo Físico en Una Oración
El riesgo físico es el impacto financiero de los peligros climáticos - inundaciones, incendios forestales, calor, tormentas, aumento del nivel del mar - que dañan o interrumpen directamente los activos físicos y las operaciones. Es más alto para negocios intensivos en activos y específicos de ubicación, como bienes raíces, infraestructura y manufactura.
Riesgo de Transición en Una Oración
El riesgo de transición es el impacto financiero del cambio hacia una economía baja en carbono - precios del carbono, cambio de políticas, interrupción tecnológica y cambio en la demanda. Es más alto para negocios intensivos en carbono, como la energía fósil, la industria pesada y el transporte de altas emisiones.
Las Principales Diferencias
El riesgo físico y el riesgo de transición difieren en casi todas las dimensiones:
- •Impulsor: el riesgo físico es impulsado por el clima mismo; el riesgo de transición por la respuesta de la sociedad a él.
- •Dirección del calentamiento: más calentamiento aumenta el riesgo físico pero puede reducir el riesgo de transición, y viceversa.
- •Perfil temporal: parte del riesgo físico ya está aquí; el riesgo de transición depende de la velocidad del cambio de políticas y tecnología.
- •Quién está más expuesto: empresas intensivas en activos y específicas de ubicación para el riesgo físico; empresas intensivas en carbono para el riesgo de transición.
Por qué necesitas medir ambos
Porque los dos riesgos responden de manera opuesta al calentamiento, medir solo uno da una imagen peligrosamente incompleta. Una transición rápida y ordenada reduce el riesgo físico pero aumenta el riesgo de transición; una transición fallida hace lo contrario. Una evaluación creíble cuantifica ambos bajo el mismo conjunto de escenarios climáticos para que el intercambio sea visible.
Cómo Interactúan
El riesgo físico y el riesgo de transición están vinculados a través de la trayectoria de calentamiento. Marcos de escenario como NGFS hacen esto explícito: una trayectoria ordenada de Net Zero 2050 conlleva un alto riesgo de transición pero limita el riesgo físico, mientras que una trayectoria de Hot House World conlleva un bajo riesgo de transición pero un severo riesgo físico a largo plazo. Floodlight modela tanto el riesgo físico como el riesgo de transición a través de estos escenarios y expresa cada uno como Climate Value-at-Risk, por lo que la interacción se cuantifica en lugar de asumirse.
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