Die wichtigsten Erkenntnisse
- SLLs stellen einen kreativen, zugänglichen Ansatz für nachhaltige Finanzierung dar, der Kreditnehmer für das Erreichen wesentlicher Nachhaltigkeitsziele mit günstigen Konditionen belohnt.
- Um die Vorteile ihres SLL zu erhalten, müssen Kreditnehmer regelmäßig über vorgegebene Nachhaltigkeits-Leistungskennzahlen und -ziele berichten und so eine externe Überprüfung ihrer Leistung erbringen.
- Floodlight bietet eine Reihe von SLL-fähigen Lösungen, darunter KPI-Überwachung, -Berichterstellung und -Verifizierung sowie Benchmarks zur Festlegung realistischer Leistungsziele.
Die Schleusen für Nachhaltigkeitskredite sind geöffnet
Nachhaltigkeitsgebundene Kredite (Sustainability-Linked Loans, SLLs) sind Schuldtitel, die Kreditnehmern günstige Konditionen bieten, abhängig von ihrer Fähigkeit, vorgegebene Nachhaltigkeitsziele zu erreichen. SLLs wurden 2017 eingeführt und erfreuen sich bei Unternehmen und Finanzinstituten zunehmender Beliebtheit, vor allem aufgrund ihrer Fähigkeit, Kapital für ein breites Spektrum an Kreditnehmern freizusetzen und gleichzeitig finanzielle Anreize für nachhaltigere Geschäftspraktiken zu schaffen. So beliefen sich die weltweiten SLL-Emissionen im Jahr 2022 auf insgesamt 15 Billionen TP330 Milliarden, mehr als das 146-Fache der 15 Billionen TP2,3 Milliarden im Jahr 2017.1,2 Und was ihre zunehmend wichtigere Rolle in der globalen Finanzierungslandschaft ausmacht, ist die Tatsache, dass derzeit über 15 Billionen TP1 an SLLs ausstehen.3
Das Warum und Wie von SLLs
SLLs bieten einen kreativen, umfassenderen Ansatz für nachhaltige Finanzierungen. Traditionelle nachhaltigkeitsorientierte Instrumente wie grüne Anleihen sind zwar ein wirksames Mittel, um positive Veränderungen voranzutreiben, erfordern aber von den Kreditnehmern, die Erlöse aus den Anleihen zur Finanzierung spezifischer Projekte zu verwenden. Dadurch beschränkt sich der Kreis der Kreditnehmer auf diejenigen, die Nachhaltigkeitsherausforderungen im Rahmen ihrer regulären Geschäftstätigkeit bewältigen können – beispielsweise Unternehmen im Bereich erneuerbare Energien. SLLs hingegen sind hinsichtlich der Verwendung der Erlöse agnostisch. Sie stellen Unternehmen Kapital auf Grundlage ihrer allgemeinen Nachhaltigkeitsleistung zur Verfügung, nicht auf Grundlage der Nachhaltigkeit oder der Wirkung einzelner Projekte.
Wie funktionieren SLLs? SLLs sind anreizorientierte Schuldtitel, die die Kapitalkosten der Kreditnehmer an Nachhaltigkeitsziele koppeln. Ähnlich wie die Einhaltung von Covenants die Konditionen herkömmlicher Kredite beeinflussen kann, beeinflusst die Erfüllung von Nachhaltigkeitszielen die Attraktivität der SLL-Konditionen für einen Kreditnehmer. Anders ausgedrückt: SLLs senken die Zinssätze, wenn Kreditnehmer ihre Ziele erreichen – oft um bis zu 20 Basispunkte – und erhöhen sie, wenn dies nicht der Fall ist.4
Die Ziele der SLLs sind stets vorgegeben. Vor der Kreditvergabe müssen Kreditnehmer gemeinsam mit den Kreditgebern Key Performance Indicators (KPIs) und entsprechende Nachhaltigkeitsziele (SPTs) festlegen, die ihre Ziele und ihre Fähigkeit, diese langfristig zu erreichen, quantifizieren. Die gängigsten SLL-Indikatoren und -Ziele beziehen sich bislang auf Treibhausgasemissionen, obwohl auch Faktoren wie Recycling, Energieeffizienz, Nutzung sauberer Energie und Biodiversität häufig erfasst werden.5
Kreditnehmer berichten in der Regel jährlich über ihre KPIs und SPTs. Im Rahmen dieser Prüfung müssen sie ihre Leistung im Hinblick auf jedes Ziel und jeden Indikator für den Berichtszeitraum unabhängig und extern bestätigen lassen. Zu den anerkannten Überprüfungsmethoden gehören Prüfungen durch Wirtschaftsprüfer, Umweltberater oder unabhängige Ratingagenturen. Die beste Vorgehensweise besteht jedoch darin, die angemessene Zusicherung eines Wirtschaftsprüfers einzuholen. Nach Abschluss der Berichterstattung und Überprüfung bewerten die Kreditgeber die Leistung der Kreditnehmer anhand der Bedingungen des SLL und passen die Preise entsprechend an.
Der Floodlight-Vorteil
Floodlight bietet eine Reihe von Lösungen, die die Nachhaltigkeitsfähigkeiten von Kreditgebern erweitern und Kreditnehmern die notwendigen Werkzeuge an die Hand geben, um das Beste aus ihren nachhaltigen Schulden herauszuholen. Mithilfe von Satelliten, anderen wissenschaftlichen Instrumenten und KI-gestützter Datenwissenschaft messen wir die gesamte Bandbreite der Nachhaltigkeitsauswirkungen auf Vermögensebene – von Treibhausgasemissionen und Luftverschmutzung bis hin zu Auswirkungen auf die Biodiversität und gefährlichen Abfällen. Neben der Bereitstellung leistungsstarker Tools für Reporting und Verifizierung – unsere Methoden bieten angemessene Sicherheit – ermöglicht uns unsere umfassende globale Abdeckung, branchenspezifische Benchmarks anzubieten, mit denen Stakeholder realistische Nachhaltigkeitsziele festlegen können.
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Quellen:
1. Institute of International Finance, „Sustainable Debt Monitor“, Januar 2023.
2. ECGI, „Wer profitiert von nachhaltigkeitsbezogenen Krediten?“, Mai 2023.
3. Institut für Internationale Finanzen.
4. Real Estate Capital Europe, „Schuldenberater sehen eine wachsende Rolle für ESG“, September 2021.
5. Environmental Finance Data, „Nachhaltigkeitsgebundene Anleihen und Kredite – KPIs“, 2022.
